Crypto陈威廉发了条戏谑的微博。
“又到了大饼弱唧唧，DeFi 很哈皮的时间了吗？去年好像也大概是这么几个月大饼被DeFi按着揍了几个月。 ”
过去两天，想必每个加密资产投资人都有点小激动，一些DeFi赛道的龙头项目，价格有点压不住了，蹭蹭蹭往上涨，哪怕被比特币带崩下跌，也能很快收复失地。
这像极了2021年夏天的6月，Compuond开启流动性挖矿，一众DeFi项目蒙眼狂奔。直到3个月后开始猛烈回调，然后比特币开始接力，一路突破2万，3万，4万、5万，一直到6万美金的历史高位。
“春江水暖DeFi先知。”美好的“夏天”，又要回来了？！
DeFi回春了吗？
Coingecko（https://www.coingecko.com/zh/defi）以市值排名，提供了一份前100名的 DeFi 代币排行榜。数据显示，这一百个项目总市值最高出现在5月12日，为1437亿美元，最低为6月23日，609亿美元。这意味着2个月内最大跌幅在57%，腰斩。这种暴跌让过去两个月成为所有加密资产投资人的噩梦。利润回吐不说，头脑发热浮盈加仓的还被套了。
以太坊7日平均Gas费达14.57Gwei，创年内新低:8月5日消息，据欧科云链OKLink多链浏览器显示，当前以太坊网络Gas费已降至12 Gwei，ETH平均Gas费（7日均值）创年内新低，仅14.57 Gwei。[2022/8/5 12:03:59]
目前，上述市值前100的项目总市值在792亿美元，这又意味着，过去2周，上述代币整体涨幅30%。
但DeFi真正让让市场感到有了一点热度的是一些天王级项目。上述排行榜还记录了过去7天和24小时内上述项目的代币涨幅。以下是一些特别突出的项目。
实际上，如果从低点计算，仅UNI涨幅就有69%。也就是说，过去14天，上述项目自低点以来的涨幅比上面的数据表现更凶猛。"借贷三雄"AAVE、COMP、MKR就是如此，COMP已经翻倍。
DeFi的这种涨幅算不算大？对比一下BTC可知，过去14天，BTC距离最低点涨幅才20%。
此外，QKL123的数据显示，过去24小时（截至7月6日下午16点），加密资产里前三涨幅的版块为AC概念（也是DeFi项目），DeFi和NFT。分别为10.69%，10.05%和8.58%。相比而言，正在进行金丝雀网络卡槽拍卖的波卡生态就表现平平，涨幅仅2.98%。
广元市政府：已完成首笔跨境区块链应收账款100万元融资:广元市中国银行广元分行在国家外汇管理局跨境金融区块链服务平台上成功为某企业办理跨境区块链应收账款融资业务，成为广元市内首家依托该平台办理应收账款融资业务的金融机构。据悉，首笔业务已于11月10日落地，成功为某企业办理跨境区块链应收账款融资100万元。（广元市人民政府官网）[2020/11/18 21:10:06]
因而，对于持有DeFi项目代币的投资人来说，美好的夏天已经来了，而对于持有非DeFi项目的投资人来说，依然要熊市里继续煎熬。可谓冰火两重天。
DeFi版块为什么如此强势？这个问题非常难回答。
一些笼统但相对富有逻辑的说法如下。
“传统资金进入币圈，后面可能更多会通过DeFi进入，无非就是抵押、借贷等等。平台币和DeFi蓝筹都是值得关注的，但是啥时候能恢复到上半年的热度，挺难预测的。现在觉得宏观分析，其实用处并不是特别大。 ”（区块链女博士）
“DeFi属于区块链第一个落地能够产生利润的板块，未来的发展将持续维持高速，因此有理由相信DeFi很可能成为区块链壮大的突破口。"(某从业者)
利润或许是结实DeFi版块生命力相对有说服力的一个点。这也是DeFi代币与2017年牛市里的绝大部分龙头项目非常大的区别。
数据分析平台Tokenterminal提供了一些有关加密资产的传统财务指标，先看两个数据。
第一是项目总收入，它指为使用项目服务用户支付的费用。第二是协议收入，大概就是开发团队获得的收入。具体财务数据可见图表或查询数据网站。（https://www.tokenterminal.com/terminal/metrics/revenue）
目前，项目总收入排行前五的项目分别是Ethereum（这或许解释了DeFi带动ETH表现强劲？），Uniswap、Bitcoin、PancakeSwap（BSC链DEX龙头）、SushiSwap。实际上，上文提到的近14天涨幅巨大的项目，大都是排行榜的前十。
协议收入前五排行分别是Axie Infinity（最火NFT游戏）、PancakeSwap、Maker Dao、MetaMask（小狐狸钱包，未发币）、SushiSwap。同样，上文提到的近14天涨幅巨大的项目也大都在排行榜里。Uniswap不在榜单里，因为该项目团队并不收取项目收益。
此外，该网站也提供了锁仓总价值排行榜，无疑，龙头项目还是名列前茅，比如，前五为Curve、Aave、Instadapp（近期排名上涨，但知名度不高）、MakerDAO、Compound。同样，14天涨幅较大的项目，也大都在排行榜里。
问题来了，这三个数据表现突出，它意味着什么呢？它或许能表明，数据表现越突出，项目越优质。而在高波动的市场里，这些有基本面支撑的项目更令投资人喜欢。这也是今天整体行情并不火的情况下，这些龙头项目会率先发起冲锋。
有没有直接关系呢？或许有，比如，代币是否可以捕获协议收入的价值，诸如收益回购销毁代币等。本文不做展开。
从另一个角度看，DeFi市值前100项目整体涨幅在30%，但上文列出的项目涨幅远胜于整体水平。同样的，基本面数据也表现出了DeFi概念币之间极大的差异，数据优异的还是DEX、借贷、合成资产和衍生品等个赛道里的头部项目。
那么可以得出一个可能不准确的但非常有价值的结论，那就是在DeFI大浪淘沙之下，蹭热点的项目逐渐会被淘汰，而那些真正能够接受暴跌考验的项目，有基本面支撑的项目，它们会开启DeFi的下一个美好夏天。
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