这篇文章尝试从 DeFi 的角度理解 2020-2021 的行情变化，提供一种新的视角。
2020 年初到现在，我们所生活的世界发生了很多大事，疫情导致全球经济萎靡。为了刺激经济，各国央行都开启了货币宽松政策，其中美联储最令人印象深刻，从疫情开始至今，已经累计放水约 6 万亿美元，远超 08 年金融危机救市资金规模，相当于 2020 年美国 GDP 的 28.6%。而这些凭空印发的钞票，引发了广泛的抛售美元的情绪，除了美元之外的各类资产几乎都在增值。
而这和区块链行业和各类数字资产持有者有怎样的关系呢？
比特币的去中心化基因
这要从比特币诞生说起，中本聪在 2008 年 11 月发布比特币白皮书，并在次年 1 月比特币网络的创世区块上记下：
The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks
（泰晤士报：2009/01/03，英国财政大臣正准备进行第二轮银行救助）
比特币的基因里天然带着对货币发行机构无限印钞劫贫济富的不满。
BiKi ETF专区BSV5L/USDT 24H最高涨幅122.65%:据BiKi平台ETF专区行情显示，截至今日18：30，ETF5L专区BSV5L/USDT 24H最高涨幅122.65%，现净值0.0409USDT; ETF3L专区BSV3L/USDT 24H最高涨幅71.85%，现净值0.0341USDT; SUSHI3L/USDT 24H最高涨幅44.92%，现净值0.0130USDT。
ETF5L/5S和ETF3L/3S是一种锚定标的5倍做多、5倍做空和3倍做多、3倍做空某种数字资产的指数基金，目前平台已上线BTC5L/5S，ETH5L/5S，XRP5L/5S，SHISHI3L/3S，UNI3L/3S，YFI3L/3S等主流币和Defi热门币种，相比合约有操作简单、永不爆仓、无保证金、单边行情收益更高等特点，BiKi ETF管理费为0.1%。[2021/1/9 15:44:46]
12 年后，面对美联储更疯狂的大放水，惊动了比特币的 DNA！作为一面全新的避险旗帜「数字黄金」，比特币在 2020 年全面跑赢传统资产，并且也被普遍认为将在 2021 年继续保持势头。
AOFEX永续合约：24小时交易量10.7亿USDT，做多人数略占优:AOFEX交易大数据显示，截至今日10:00，永续合约交易量达10.7亿USDT，其中ETH/USDT永续合约交易量为2.59亿张，占比24.2%，现报价441.9USDT。BTC/USDT永续合约交易量为3.89亿张，占比36.4%，现报价15068.9USDT。BTC合约多空持仓人数比为1.13，市场做多人数暂时占优。
AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/11/8 12:00:15]
这大概是故事的第一阶段。
DeFi 冷启动，顺利又艰难
2020 年中，DeFi 开始发力，最初从 Compound 的流动性挖矿开始。那时候未曾意料到这一刻开始 DeFi 热潮已经在海面下暗流涌动，接下来便是海面上一波又一波的 DeFi 流动性挖矿项目涌现。
虽然人们几乎都为高收益而来，但更重要的是，DeFi 在这段时间广泛传播，短短三个月，DeFi 的种子已经在区块链人群中播撒，一大批用户在实践中完成了去中心化金融的第一课。
这个阶段的 DeFi 产品比较有限，但产品类别已基本完善：基础借贷协议，币币兑换服务，衍生品市场，资产管理工具，聚合理财产品等。
传统金融和去中心化金融产品的映射
DeFi 试图将传统金融产品搬到去中心化网络中，但环境变了，问题也随之而来。DeFi 初衷是抹平金融服务门槛，实现普惠金融。但令人难过的是，当时的以太坊网络无法满足金融服务对性能的要求，普惠金融变成了大户金融，拥堵的网络使得矿工费居高不下，普通用户参与往往入不敷出。
即便如此，DeFi 也已经发车，道路虽然颠簸，但方向坚定。
一年时间，DeFi 锁仓规模增长 30 倍，达到 300 亿美元
这是第二阶段，去中心化金融开始进入区块链的大众视野。
平整路面，修路加油
一方面是用户对以太坊网络的巨大需求，另一方面是以太坊的性能瓶颈。这一阶段，Layer2 和 Eth2 作为性能问题的解决方案，在 2020 年末成为区块链媒体上最常报道的话题。
Eth2 是以太坊网络的重大升级，第一步已顺利启动信标链，一切按部就班进行中。
Layer2 二层网络扩容方案也在实践和迭代中越辨越明，op rollup 和 zk rollup 基本落定。以 zk rollup 方案为例，预计可将以太坊网络性能提升 100 倍至 1500+TPS，相应的，以太坊网络可承载的价值和它本身的价值同样将显著提升。不过 1500+TPS 相较于传统金融网络仍然落后，可对于当前的以太坊网络和 DeFi 用户而言，百倍的性能提升值得十二分期待。
目前头部 DeFi 项目基本已选定各自采用的 Layer2 方案，其中 Synthetix 已采用 op rollup，Uniswap V3 升级也将引入 Layer2 方案。
这是第三阶段，Layer2 和 Eth2 解决网络性能问题，平整 DeFi 的颠簸道路。
DeFi 即将出圈？
与 DeFi 蓬勃向上形成鲜明对比的，是此时的美国散户正在抱团对抗对冲基金。
Reddit WSB 论坛散户在 GME 股票上联合击退做空的对冲基金后，正计划将下一个矛头对准被长期做空的白银期货市场。期间，Robinhood（国外券商平台）限制散户交易，WSB 论坛短暂被封。这个运动甚至开始蔓延，韩国版 WSB、印度版 WSB 相继出现。
美联储大放水、散户抱团对抗机构基金，像是 08 年比特币诞生的场景，只是主角变了。中本聪不满于央行在危机中劫贫济富；Reddit WSB 论坛用户则不满于金融不公、大而不倒的公司、为所欲为的机构。就像一个论坛用户的自白信所说，08 年金融危机由像他一样的无数普通人默默承担，而这次，他终于可以向手拿镰刀的机构发声。
区块链让金融的去中心化不再是空中楼阁，需要去中心化金融的人也越来越多。DeFi 是普惠金融，它不仅可以为欠发达地区的人们提供金融服务，还可以让发达地区的人们体验到更透明公平的金融。
这是我想说的第四阶段，在散户和传统金融机构的对抗中，DeFi 的概念可能被迫出圈，进入所有人的视野。
如何看待未来的 DeFi ？DeFi 是一条单行道，人们对于透明公平的需求不会让步。
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