什么是山寨季？
“Alt Season（山寨季）”，加密货币市场周期的一部分，诸多山寨币对比特币汇率飞速上涨，最典型的例子就是，2017年12月下旬至2018年1月初，山寨币牛市，群魔乱舞。
短暂的山寨币牛市，同时是天堂与地狱，有人翻身，有人翻车。
抓住短暂的山寨币牛市是不少散户眼中实现阶级跃升的希望，毕竟3.5万美元左右的比特币已经与大多数人无缘。
当山寨季过去，比特币重回强势主导地位，等待山寨币的将会是“跌了90%继续跌90%”的万劫不复，我们称之为“Salt Season”。
投资者如何与时间赛道，抓住山寨季转瞬而逝的红利？
加密货币板块轮动
加密货币也存在具有周期性的板块轮动。
从资金的流向来看，加密货币牛市分为四个阶段。
第一阶段：比特币暴涨。
来自圈内以及圈外的资金流入，导致比特币暴涨。
随后，资金慢慢流入以太坊，但难以跟上比特币的步伐，直到拐点出现，以太坊上涨幅度，开始超越比特币。
第二阶段：以太坊成为主角。
在这个阶段，以太坊的价格表现超过了比特币，市场上开始有“以太坊长期价格表现将超越比特币”的声音。
与此同时，资金开始慢慢流向主流币，头部TOP20的主流币开始冒头上涨。
第三阶段：主流币上涨。
以太坊表现优于比特币，市值前50的加密货币开始猛涨。
无论市值大小，一些基本面强劲的新型山寨币开始成为市场的焦点。
数据：美国监管机构目前已对加密货币公司征收至少1.98亿美元罚款:根据The Block的数据，迄今为止，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）两个美国最大的市场监管机构对加密货币公司及其创始人的罚款累积已达到至少1.98亿美元。SEC共计征收了约1.75亿美元，而CFTC已征收约2300万美元的罚款和其他费用。[2020/11/15 20:50:35]
第四阶段：山寨币群魔乱舞。
到了这个阶段，不少优质蓝筹币持续突破新高。
中市值、低市值、微市值的加密货币都在同一时间持续上涨，无论基本面如何，似乎每个币都大涨，而蓝筹币的表现已经远远超过了比特币和以太坊
Meme（段子）无处不在，每个人都超级兴奋，你会感觉到空气中的狂热。
山寨季之后呢？
一般而言，山寨季之后，资金会有两种动向。
第一，盈利套现，变成法币。
当投资者在山寨币的狂欢获得几倍甚至几十倍的回报，获利者会直接变现为法币，大规模的套现势必导致整个加密货币市场出现调整，甚至是山寨季彻底退场，加密货币市场转而进入熊市。
第二，山寨币获利资金回流到比特币。
这将重新激活比特币的势能，比特币继续上涨，开始新一轮的“牛市周期”，资金会再次向下滚动，回流到以太坊、主流币、山寨币，缓慢开启第二轮牛市。
山寨季来了么？
最近一周，随着UNI\SUSHI等DeFi币持续大涨，比特币市值占比从接近70%下滑至67%，山寨币市值连续上涨，但还未突破2017年历史新高，山寨币牛市来了么？
根据blockchaincenter的定义，如果在一段时间内，排名前50位的加密货币中有75％的表现优于比特币，那就是山寨季。
从过往数据来看，无论是季度、还是月份还是年份，山寨季都未到来。
过去90天内，只有18种加密货币涨幅超过比特币，31种落后。
过去一年，19种加密货币跑赢比特币，20种落后。
过去一个月内，23种加密货币涨幅超过比特币，26种落后。
从数据来看，加密货币市场并未进入全面的山寨季行情，而只是集中于DeFi等领域，但趋势已经逐渐显现，山寨季初现端倪。
全面山寨季什么时候到来？
首先，让我们回顾一下2017年的山寨季。
如上文所述，一切的起点来源于比特币上涨。
“94”之后，比特币出现了大幅反弹，从9月的低点3,600美元连续上涨至12月的近20,000美元的高点。
随后，资金流入以太坊，从11月19日开始，ETH开始大幅上涨，从351美元涨至1月1,400美元的高位。
拐点位于12月16日，比特币价格到达峰值，随后暴跌。
而山寨币大牛市从12月11日开始，就在比特币接近最高点前几天，一直持续到2018年1月7日到达峰值，期间，以太坊同步上涨，直到1月13日到达历史新高，接近比特币的市值。
总结起来，2017年，山寨币的牛市伴随着比特币的资金流出，并且与以太坊的价格趋势同步。其中的原因在于，2017年的山寨季牛市由IC0推动，极大地刺激了以太坊的需求。
2021年，情况已经有所不同。
与2017年相比，比特币价格上涨由机构资金驱动，稳定性更高，这可能意味着，即使在一个山寨币的大牛市，比特币可能不会出现大幅度的回撤。
其次，山寨季的动力变成了以太坊链上的DeFi生态繁荣以及波卡平行链插槽拍卖，老山寨熄火，新山寨崛起。
不变的是，山寨币牛市的资金源头依然是比特币资金的溢出，弱势比特币是山寨季的充分条件。
纯主观判断，这次山寨币的大牛市的触发条件可能为：
比特币跌至34000美元左右，并横盘；
以太坊突破历史新高；
比特币市值占有率维持在66%以下；
一旦山寨季开始，将维持1-2月的时间。
最后感慨一下，每一个山寨币，就像一个烈焰红唇的妖艳女子，给你关于财务自由的美好幻想。
比特币看起来太老实，不性感，太多人禁不住山寨币的诱惑，毅然投入各类山寨币的怀抱，有人春风得意后，离之而去；有人深陷其中，堕入深度套牢的地狱。
回过头来，大家才发现，比特币这个老实人才是那个不辜负的理想归宿。
因此，投资山寨币，既要艺高人胆大，也要懂得激流勇退。
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